Autor: Caio Azevedo
O gráfico abaixo representa o desempenho do famoso fundo de investimento Fidelity Magellan entre o período de 1980 até 1990. Para quem não sabe, esse fundo de investimento foi gerido pelo Peter Lynch e tem um dos melhores históricos de rentabilidade, entregando um retorno acima de 29% ao ano, em média, durante todo o período citado.
E mesmo com essa incrível rentabilidade, você acredita que teve investidor perdendo dinheiro no fundo? É isso mesmo!! É inacreditável que alguns investidores (vamos chamá-los de zé cotinha) tenham perdido dinheiro, mesmo em um um fundo com um excelente desempenho.
Essa situação é mais comum do que você possa imaginar. E a causa pode estar no comportamento humano, na psicologia do investidor, na desinformação, no medo e na ganância.
Vamos ao exemplo prático. Na imagem temos na linha azul o desempenho do fundo ao longo dos anos. As bolinhas verdes apresentam quando o zé cotinha investiu no fundo (comprou cotas) e as bolinhas em vermelho representam quando o zé cotinha resgatou o fundo, isto é, quando vendeu as cotas.
Repare que, por não saber o que está fazendo, zé cotinha comprou as cotas do fundo nas máximas por acreditar que todo fundo de investimento só sobe em linha reta e para sempre.
Zé cotinha pensou: “Nossa, todos estão comprando, vou comprar também, não posso ficar de fora.”
Assim que o “senhor mercado” deu as caras, e o preço das ações começaram a cair, consequentemente, as cotas do fundo se desvalorizaram e o fundo oscilou negativamente, zé cotinha entrou em desespero.
Zé cotinha pensou: “Nossa, todos estão vendendo, vou salvar meu patrimônio antes que seja tarde.”
Zé cotinha então foi reclamar com o assessor de investimento, com o consultor de valores mobiliários, com o analista da casa de análise, mandou e-mail para o gestor do fundo (no caso em tela, o Peter Lynch) apelou até para SEC (CVM americana). Ele argumentou que foi enganado, já que a rentabilidade que foi entregue no passado não se refletiu em seus resultados.
Mal sabia Zé cotinha que o pior inimigo era ele próprio, que a causa do problema estava mais perto do que ele imaginava, em suas crenças, em seu comportamento, em sua maneira de agir.
Moral da história:
Zé cotinha teve uma rentabilidade de -57% com essa atitude de comprar nas máximas e resgatar no fundo do poço. Já a rentabilidade acumulada do fundo para o período foi de 280%.
Lições aprendidas:
Os resultados nos investimentos dependem, sobretudo, do comportamento individual, sendo capaz de fazer grande diferença no longo prazo.
Muitos enxergam os investimentos como algo complexo, cheio de matemática, regras, leis. Mas o tempo mostra que, na verdade, resultados são guiados pelo comportamento das pessoas.
O grande dinheiro não está na compra ou na venda, está na espera.
Tenha paciência, disciplina e foco no longo prazo. Os retornos serão recompensadores.